在煤炭、有色、金融、地产等权重股带领下，A股周五高举高打，但午后一度出现跳水，最后半小时再显强势。收盘沪综指涨1.85%报3107.85点，深综指涨1.46%报1085.46点。相关市场方面，隔夜美股大涨，资源类期货则略有上涨。


　　人民币现汇波动仍然极其细微，12月无本金交割人民币兑美元远期合约涨0.1%至6.6400元，比现汇高2.8%，而两个月前这一数字是高出0.5%。去年7月以来，人民币兑美元几乎一直不动，于是随美元一起贬值，这是出口回升重要因素之一。近期的广交会前5天的订单较4月份的情况乐观得多，已公布的9月出口降幅也大幅收窄。

　　地产、煤炭、有色等异动一般和升值预期或通胀预期相关。升值能压制通胀，但暂时不愿升值却会助长通胀，这是同一事情的两个方面，并不妨碍主力布局和炒作。除上述品种外，封闭式基金近期其表现一直不错，笔者认为最主要原因可能有两个：一为升值预期，二为前期开放式基金将开始限制短期申购者 (一个月内赎回费用增加，三年赎回免费)。

　　后一条原因笔者前期曾提过，预计未来继续有效，因基民总量终究会成长。至于前一条原因，笔者认为，对于一部分境外热钱来说，他们多半不会比国内投资者更了解具体个股，因此对他们而言，在信息不对称前提下投资基金至少也会是次优选择。由于近期热钱流入加速，所以这部分投资者力量正迅速壮大，许多人一时弄不清买啥股好，于是就可能杀向流动性超好的基金。创业板28家股票将于30日交易，但“开板”却于周五完成，周五一些中小板个股借此利好回落，近期中小板领头羊信力泰跌3.5%至93.62元。从以往奥运股或更早题材股表现来看，在我们A股，主力打的提前量一般不大，往往会折腾到最后(原因可能是过于贪心，想尽量多“吃”点)。因此下周前几天创投类、中小板类个股或者还有些表现机会，投资者可密切关注，但不建议炒作。

　　创业板个股平均发行市盈率达56倍，而中小板市盈率仅37倍，市场中有一些人认为是此原因造成中小板个股上涨，不过笔者对此颇为怀疑。笔者认为，创业板公司因高发行价而净值高，每股业绩因增加的新股摊薄程度应该更有限，此类个股未来股本扩张能力更强。除此之外，中国股市一向有炒新传统，这使得创业板个股“至少在一开始阶段”远远高估存在一定的机会。还有，部分中小板个股权重极大，股本过度扩张，所以其低市盈率也会拖累平均市盈率。比方说，“大盘股”苏宁电器的市盈率就较低，宁波银行则更低。

　　不过虽然如此，但比价效应终究还取决于创业板个股首日能上涨多少，如果此类个股涨幅极大，那么确实会对中小板个股有些向上带动作用，只是这种带动能否维持太久值得怀疑，因创业板拟发新股资源“取之不竭”，要多少有多少。相反，如果创业板高开有限或开盘后大幅杀跌，那么中小板个股一样会惨跌。

　　由于下档缺口依然未补，故下周股指一般还可能震荡，单边上涨的难度较大，在合适的契机下，该缺口最终被补的机会依然存在。因此，投资者如果想买股也不必急于一时，不如耐心等待合适机会。至于持股的投资者，近期可考虑换购与升值预期有关的大盘股，暂时回避小盘投机股，以免混乱中被流弹击中。

本周大盘在震荡中攀升。周初留下的跳空缺口，一方面显示出市场的强势，另一方面也留下了技术派投资者所忌讳的隐患。缺口对投资者的心理有一定的影响，短期内对指数有牵引力。
　　
　　从市场形态及筹码分布来看，前期上证综指3000-3478点区域两市堆积了达10万多亿的资金套牢盘，因此市场虽然再次反弹切入此区域，但如果没有量能的有效配合，大盘在压力位附近极有可能出现沉重的抛压。操作上我们认为大盘不破60日线，对后市行情仍可中线看好，操作以逢低吸纳为主。
　　
　　近期投资机会的选择，可以重点关注两种类型的机会。一是挖掘出并购重组题材的个股机会，重点关注存在并购机会的钢铁和汽车企业，以及山西的煤炭产业整合。另外一种类型，是中小板中的次新股，公司质地与创业板公司类似，但估值水平较创业板有明显优势，势必会得到部分资金的追捧，如近期的博云新材、鑫龙电器、辉煌科技、精艺股份、信立泰等等，均走出强劲上扬的行情，可以适当关注。
　　
　　蓝筹股仍有冲劲 盘升趋势将维持