一、首先要看底部构造得是否坚实。大盘经过大幅下跌后，成交量长期低迷，不少个股股价已跌无可跌，市场对利好和利空消息已经麻木，在多次利空的打击下几次探底，但下跌动力明显不足，无法再创出新低，底部形态明显，这是反转的首要条件。而反弹是在下跌趋势中的一种技术性回抽，反弹的底部构造不充分。

二、从成交量看，是否“量能充分”。如果是反转的话，大盘在完成筑底之后，向上突破时成交量成倍放大且连续放出巨量，此时的量应当接近或超过上一波行情顶部时的量，从底部向上突破时的成交量越大，说明量能越充分，反转的可能性越大。而反弹的成交量较小，即便放出巨量，也不能连续放出，无法维持量能，说明多方后续能量不足。

三、从领涨板快看，大盘是否有“做多的灵魂”。反转行情中，必须有“能够被市场认可”的且能激发人气的领涨板块。在反转行情中需要有一大批强势股起到示范效应，使市场的整体价格重心抬高，将上升的空间完全打开，大盘的热点要持续，而且持续的时间要较长。反弹行情中，热点杂乱无章，而且不连续，缺乏能够带动人气的领涨板块，属于超跌 反弹的性质。

四、从主力的炒作理念看，是否推陈出新。在反转行情中，市场会形成一种“全新”的投资理念，同时还会涌现一些全新的题材和概念。而在反弹行情中，缺乏新理念和新思维，大盘反弹时市场只是在重复过去的一些陈旧的题材和概念。

五、从技术上看，短，中，长期均线是否形成“多头排列”。在反转行情中，大盘的短期均线上升得强劲有力，中期均线紧随其后，长期均线开始拐头向上，短中期均线有效地穿越长期均线，形成金叉，大盘的整体均线系统构成“多头排列”。在反弹行情中，短中期均线虽然拐头向上，但长期均线仍然保持一定的速率向下运行，而且短中期均线无法有效地穿越长期均线，反弹行情一般会在长期均线处遇阻，成交量萎缩，股指无力有效地突破长期均线。

　在春节假期的最后一天央行宣布近4个月以来的第三次加息后，市场对于2011年货币持续紧缩、并可能超预期的认识，再一次得到深化。随着货币环境的不断紧缩，大盘股的系统性爆发越来越受到流动性因素的压制。而小盘成长股却可能在从紧的货币环境中一枝独秀。

　　根据长江证券(11.18,0.05,0.45%)的推算，在2011年控通胀的大货币政策背景下，流动性的紧缩特征将较为明显，全年广义货币M2增速将出现年初、年末较年中高的状况。整体分析，M2增速一季度情况相对来说较好，有脉冲性走高的机会，二季度M2则是快速下行期，三季度M2下滑逐步收缓，四季度则有可能进入新一轮流动性上行周期。

　　华泰证券(13.84,0.02,0.14%)分析师刘湘宁认为，2010年12月与今年1月的流动性环境指数、风格轮动指数等数据显示，在持续紧缩成为常态后，市场从小盘股往大盘股转换的过程再遭波折。在市场短期系统风险不大的前提下，超配小盘成长股获得绝对收益的策略仍将强于超配大盘周期股获取相对收益的策略。

　　而刚刚在2010年年度券商集合理财产品业绩取得第一名的浙商证券“金惠1号”投资经理周良也表示，在持续性紧缩政策下，2011年A股整体上涨的幅度依然有限，市场大方向将延续2010年结构性的特征，投资机会仍将集中在大消费和新经济领域，一些优质小盘成长个股仍将有突出表现。

　　与此同时，中信证券(12.57,-0.07,-0.55%)在本月初发布的最新小盘股策略报告中指出，从A股的历史数据来看，加息周期下A股市场的小盘股表现并不差。除了2004年10月加息后小盘股出现下跌外，其余历次加息后小盘股都有上涨或跑赢大市的表现。